外汇界雪莉:央妈拧紧水龙头空转套利不可取黄

2020-06-20 09:22


  今天央妈公布6月MLF的利率情况,跟我之前说的一致,维持不变,而MLF操作也呈缩量状态,在接下来的一段时间看市场需求进行一次性续作。属于符合我的预期,但似乎有点不符合市场预期,关于这一点,我们今天来解决一个问题,什么叫做空转套利。

  听起来很高大上?简单来说,就是资金在虚拟经济运转,脱离实体。比如一个人看到现在贷款利率较低,就利用现在的低利率进行贷款,来还上以前的债务,然后看到某个理财产品的收益高于现在的利率,就拿着当前的贷款去投资,听起来可行对吗?但实际上这其中有一个重要的漏洞,那就是利息。

  之前分析美联储的时候就有提到过,再低的利率都是需要借贷人还的,不止是本金,更有利息。如果市场整体向好,资金流入实体经济产生实际价值,无论是供应方还是需求方,只要是有实物参与,那么就能够带动社会整体财富,银行坏账率低,金融系统就能维持在一个相对稳定的状态。

  而现在的情况就是资金并没有完全流入实体经济,甚至可以说是大部分都没有流入实体经济。上次我们也有说过,低利率最直观的表现,在美国就是股市上涨,在国内就是房价上涨。

  举个例子,为什么有很多人,在提到自己负债情况的时候都会说,刚开始只借了几千块,结果最后明明什么都没有买,钱却越欠越多。这个都是哪里来的?都是从利息里来的。拆东墙补西墙的过程里,掉的碎砖块就是利息,当你无法创造更多财富的时候,这个窟窿只会越来越大。

  那么现在对于全球来讲都是一样的情况,低利率推升了居民企业乃至国家的负债,怎样才能填补这个窟窿?只有通过提高薪资,提高营收,加税来完成。但事实上,现在的整体社会情况不允许有这种多余的操作,想加薪最起码企业要有营收,而现在居民消费需求不足,不足就更加让企业没有营收,所以也不可能加税,强行加税会让企业没有信心,裁员则会导致更深的社会动荡。国家还好,可以卖地。

  所以在维持原样的基础上怎么才能减少金融体系和社会的压力,最简单的方式就是停止放水。让居民和企业先用现有的资金去产生实际的价值,而不是一味地投入金融市场中进行空转套利,毕竟金融市场一旦出现异动,银行违约率上升,立马就会引发一系列的问题,毕竟2008年次贷危机就是这么来的。

  这怎么理解呢?当有源源不断的水注入市场,市场就如温水里的青蛙,只需要静静享受当下金融市场带来的回报即可。一旦把水龙头关掉,市场便会产生危机感,这时候也会刺激一部分资金重回实体。

  本次国内的MLF利率不再下调,就是这个目的。而各国央行也都在经济稳定的前提下将当前利率维持在原有水准,也是同样目的。我们之前总是说,经济拥有自己的一套生态系统,当它自己出了问题,才需要央行出面扶持,到它自己稳定了,这只托着的手就要逐渐的放下。

  接下来就要看实体行业的表演了,能够撑得住现金流运转的压力,实现以营利来减少负债,不再依赖金融市场空转获利,才能够让经济真正恢复正常。

  这也是我一直都不支持投资者贷款做投资的重要原因,投资顺利一切都好,一旦出现崩盘,接下来的日子你只能被看起来不高的利息和本金压的翻不了身,它将吞噬你所有的现金流,怎一个惨字了得。

  所以投资还是做自己能力范围内看得到的行情,所以说来说去,纵观这4H的金价表现来看还是一段盘整,现在大家几乎都明白了两个位置,一个是1745,作为上周我屡次提到过的行情压力,也确实没有让人失望,金价频频试探此高点走回落,然而就在上周几乎每天金价都走回升的状态下,1745成功的让行情收复到了1730附近,也算是立下了汗马功劳,再者就是1680,其实这个位置之前我做调整也看了很多次,它与1745不同的是,每次低点都会差10美元左右,这就导致每轮下跌都需要对低点进行重新预测的原因,你不能总是秉承着这个位置去看到位,像上一次的下跌调整都已经将近1670了,所以不得不去考虑金价再次下行有没有可能去挑战1650的可能。

  不过大行情都是从小级别开始演变的,还是依照你我之前的做法,本轮上涨趋势线双高点之后走下行了,并且成功跌破趋势线,且以行情短期支撑点来看,1723算是一个位置,不过今天给的位置比较低,在1715附近,这就不由得需要你我进行下一步走势的预判了,我认为在行情跌破趋势线后,就应该宣告回升结束的态度,并且依托前方顶部回踩的位置进行看跌思路,那么图中所示的1723就是一个不错的选择,且进一步下行由于前期利率决议给出了个1708的买盘位置,就会使本轮金价的底部趋势线重新具备效应,根据周期所给的位置是在1712,所以我认为今天可以先看一下这里,随后继续在23位置开,一共两个周期交易,各位自己得注意把握,至于第二次开,由于我们看回升压缩,肯定避免不了看破位的,直捣黄龙就是在1693附近,这算是整个黄金周初的交易过程,我既然能给你们这么描述自己的计划,就代表我也会这么去执行,至于你怎么看,能不能认同,就看你的理解能力了。

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